如果要论二(èr)季度(dù)迄(qì)今(jīn)，全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市场中最为靓丽的(de)一道(dào)“风(fēng)景线”，那么显然非(fēi)日本股市莫属！

　　周(zhōu)五（5月19日），日经(jīng)225指数进一步(bù)强势高开逾1％，最高触及30924.47点，创下了自1990年8月以(yǐ)来的新高，收(shōu)在30808.35点。在(zài)本周早些时候，东证(zhèng)指数已经率先创下了(le)1990年(nián)8月3日(rì)以来的最高收盘点位。

　　多组对(duì)比(bǐ)可以(yǐ)显示出日股今年(nián)以来(lái)的(de)强势(shì)：东证指数年内已累计(jì)上涨(zhǎng)了逾(yú)15％，远远超(chāo)过了标普500指数(shù)约9％的涨幅(fú)。截(jié)止本周三(sān)，追踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期(qī)涨幅(fú)则仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周期缩短到二季度迄(qì)今的短短(duǎn)一个半月，日股的涨幅(fú)更是在全球主要(yào)股指中几无(wú)敌手……

　　日股为(wèi)何(hé)能一举领涨全球？对于许多国际(jì)市场的(de)投(tóu)资者而(ér)言，近来提到(dào)日(rì)股的优异表现，脑海(hǎi)中第一时间浮现出的，无疑都是(shì)“股神”巴菲特在上月对(duì)日本市场表(biǎo)现(xiàn)出(chū)的强(qiáng)烈投资意愿。正是(shì)巴菲(fēi)特(tè)进一步增持了日(rì)本五大商(shāng)社仓位，令越来越多的业(yè)内人士开始(shǐ)注意到这一(yī)全球(qiú)第三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股本轮爆(bào)发背后(hòu)的(de)成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得(dé)了(le)“股神”的青睐吗？

　　答(dá)案(àn)显然(rán)没那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是(shì)巴菲特的出(chū)现让日(rì)股(gǔ)变(biàn)得(dé)吸引人(rén)。巴菲特(tè)所看到的（机会）其(qí)实也正是其他(tā)人眼(yǎn)下(xià)正在(zài)看到(dào)的(de)，人们(men)对(duì)日股的前(qián)景正感到非常兴奋(fèn)！

　　至于究竟有哪(nǎ)些因(yīn)素在推动着日股上涨？“干货”其实有很(hěn)多(duō)……

　　狂热(rè)的外资买需(xū)

　　根(gēn)据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据显示(shì)，外国投资者目前(qián)已经连续第六周成(chéng)为了日本股(gǔ)票的净买家。在此期间，外国投资者大(dà)举涌入(rù)了日股股票和期货(huò)市场，净流入(rù)逾300亿美元(yuán)，是过去10年最大(dà)规模(mó)的(de)资金流入之一。

　　根据交(jiāo)易所的数据，在截至5月12日的最(zuì)近一周内，海外交易者又净买(mǎi)入(rù)了(le)价(jià)值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元(yuán)）的股(gǔ)票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股(gǔ)票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年(nián)“安(ān)倍(bèi)经(jīng)济学”时代初期以(yǐ)来，他就从未见过外国投资者对(duì)日本如(rú)此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银行(xíng)系统不(bù)稳定(dìng)和信(xìn)用(yòng)紧缩风险(xiǎn)的笼(lóng)罩(zhào)下，越来(lái)越多(duō)的(de)海外投资者似乎看到(dào)了日(rì)本股市作为避险(xiǎn)地的“稳定性”。日本股(gǔ)票给(gěi)人(rén)的长期低(dī)迷印象正在减弱(ruò)，持续稳(wěn)定(dìng)在(zài)1美元兑换(huàn)130日元的日元汇率、以(yǐ)及股(gǔ)神巴菲特(tè)对日本五大商(shāng)社的增持，也(yě)令不少海外投资者对投资日(rì)本产(chǎn)生了更(gèng)多(duō)的兴趣。

　　高盛日本公司(sī)就(jiù)表示，近来已受到了越来越多平时(shí)不太关注日本市场的(de)海外投资者的咨询(xún)。不少海(hǎi)外投资(zī)者在看到(dào)日(rì)本股市的涨(zhǎng)幅超过美股后，开(kāi)始(shǐ)调查其中(zhōng)的原因，他们的(de)建(jiàn)仓买入又进一(yī)步促(cù)使股(gǔ)市上涨，形成了目前的良性(xìng)循环(huán)。

　　一个值得留(liú)意的现象是，在(zài)巴菲特上月公开表态力挺日(rì)股后，包括对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在(zài)内(nèi)华尔街资本(běn)也已相(xiāng)继造访(fǎng)日(rì)本。这些海外(wài)资金有意(yì)复制巴菲特的策略(lüè)，通过(guò)低成本日元融资押注高股息日元资产(chǎn)。

　　其实(shí)，巴(bā)菲特在日(rì)本五大(dà)商(shāng)社上的(de)加(jiā)大(dà)投资，也存在(zài)着在国际市场上分散投资对象的想法。虽然巴菲(fēi)特相信(xìn)美(měi)国的增(zēng)长潜(qián)力，但过度集(jí)中会(huì)产生风险。

　　嘉信(xìn)理财（Charles Schwab）首席(xí)全(quán)球投资(zī)策略师Jeff Kleintop指出，日本股市(shì)的回报(bào)率是在波动(dòng)性(xìng)远(yuǎn)低于美国科技股(gǔ)的情(qíng)况下实现(xiàn)的。这(zhè)意味着日(rì)本股市对(duì)美国(guó)投资者来说(shuō)应该颇有吸引力(lì)。对美(měi)国债务(wù)上限的(de)担忧可能(néng)也刺激了(le)一些“末日准备(bèi)者”涌入日本股市，以此作为(wèi)避险手段。

　　法国兴业(yè)银行分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人(rén)在周二的一份报告中也表示(shì)，“外(wài)资的回归是日本股市复苏的重(zhòng)要(yào)标志。（我(wǒ)们）将继续(xù)对日本股票维持超配，并偏向银行、金融和(hé)价值股的投(tóu)资。”

　　深层次的企(qǐ)业治理变革

　　当(dāng)然，在海(hǎi)外投资者(zhě)今年对日(rì)本产(chǎn)生兴趣(qù)之前，他们(men)此前在(zài)这片“失落地(dì)带”曾(céng)经历过长达(dá)数十年虚假的曙光(guāng)和令人失(shī)望的低回报(bào)。那么(me)这一次，即便有着避险和多元化分散投资的需(xū)求，他们又为(wèi)何铁了心一定要(yào)来(lái)日(rì)本市场(chǎng)？日本(běn)市场(chǎng)的吸引力就一定(dìng)远超(chāo)全球其他(tā)地区吗？

　　这便不(bù)得不(bù)提日本市场眼下正经历的一场“蜕变”了！