本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四(sì)家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的(de)增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩表(biǎo)现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhugrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译ǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的，业(yè)绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所出了(le)不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一(yī)定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司(sī)获得重(zhòng)估(gū)可能性(xìng)较大。

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