金融(róng)界(jiè)4月28日消息(xī) 为规范开展内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护(hù)境内(nèi)外投资(zī)者合法(fǎ)权(quán)益，维护利率互换市场秩序，中国人(rén)民银行制定了《内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月(yuè)28日起施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关(guān)部门负责人表示，未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况(kuàng)，适时增(zēng)加投资(zī)品种，调整交易和清算额(é)度，优化交易清算安排，为境外投资者提供更加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地(dì)监管(guǎn)当局(jú)将结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互利的(de)原(yuán)则下(xià)，适时(shí)研(yán)究扩(kuò)展至“南(nán)向互换通”。

　　中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗trong>以下为(wèi)中国(guó)人(rén)民银行有关部门负责人就《内地(dì)与香港利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》答记者(zhě)问

　　一、符(fú)合中国人民银行要求的境外投(tóu)资者包括(kuò)哪些(xiē)？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基(jī)金运用(yòng)人(rén)民币投(tóu)资银行间市场有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民(mín)银行关于进一步(bù)做好(hǎo)境外(wài)机构投资者投(tóu)资银行间债券市场(chǎng)有关事(shì)宜的公告》（中(zhōng)国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债(zhài)券市场(chǎng)互联互(hù)通合(hé)作(zuò)管理暂行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号(hào)）等文件要(yào)求、完成银(yín)行间债券市场准入备(bèi)案的(de)境外投资者等，可根据《内地与香港利率互换市场互(hù)联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办法》）相关(guān)规定参与“北向互换通”。

　　二、“北(běi)向互(hù)换通”境内外投资者可以(yǐ)签署的协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内外(wài)投(tóu)资者开(kāi)展(zhǎn)“北向互换通”交(jiāo)易前可以(yǐ)与交易对手方签署(shǔ)经(jīng)中国人民银行认可的衍生品主协议(yì)或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央(yāng)清(qīng)算衍生品(pǐn)执行协(xié)议（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资者应当将是否签署协议、签署协议类(lèi)型等事(shì)项向(xiàng)中国外汇交易(yì)中心备案。目前(qián)，中国(guó)银行间市场交易商协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协议(yì)，待其正(zhèng)式发(fā)布后(hòu)也可(kě)供境内外投(tóu)资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)的(de)投资范围是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外投资者现(xiàn)阶段(duàn)可在银行间市场开展符合集中清算(suàn)要求(qiú)的人(rén)民币利(lì)率互换交(jiāo)易。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境(jìng)外电子交易平台、境内(nèi)电子(zi)交易平台包括哪些(xiē)？境外(wài)投(tóu)资者的(de)对手方、交易模式有哪(nǎ)些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北(běi)向互(hù)换通”下(xià)受认(rèn)可的境外电(diàn)子交易平(píng)台包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场(chǎng)需求(qiú)加入(rù)其他(tā)受认(rèn)可的(de)电子交易平台，受认可(kě)的境(jìng)内电(diàn)子(zi)交易平台为中(zhōng)国外汇(huì)交易中心。

　　为便利境外投资者开展人民币利率互换交易，“北(běi)向(xiàng)互换通”参(cān)照(zhào)“债券通”相关安(ān)排，由(yóu)境内投(tóu)资(zī)者（即(jí)“互换通”报价商）与境外投(tóu)资者进行交(jiāo)易(yì)，“互(hù)换通”报价商名单(dān)可在中国(guó)外汇交易中心网站上查询。

　　“北(běi)向互换通”交易在境内电子交(jiāo)易平(píng)台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认可的境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易平台与境内电子交(jiāo)易平台(tái)的连接，向(xiàng)境内(nèi)电子交易平台发送交易指令，与“互(hù)换通”报(bào)价商达成交易。

　　五(wǔ)、中(zhōng)国人民(mín)银行认可(kě)的(de)境内清算机(jī)构和香港证监会认(rèn)可的境外(wài)清算(suàn)机构包括(kuò)哪些(xiē)机构？

　　答：目前，中国人民(mín)银行认可的境内清算(suàn)机构为银行间市场清算所股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)（以下简称(chēng)上(shàng)海清算所），香港证监会(huì)认可的(de)境外(wài)清算机构为香(xiāng)港交易所旗下香港场外(wài)结(jié)算有限(xiàn)公(gōng)司（以下简称场外结算公司）。

　　六、境外(wài)投(tóu)资者开展(zhǎn)集中清算的主要(yào)流程是(shì)？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公司清算会员资格或作为清算客户委托(tuō)场外结算(suàn)公司综合清(qīng)算会(huì)员代(dài)理清算，并与(yǔ)场外(wài)结算公(gōng)司(sī)综合清算会(huì)员(yuán)签(qiān)订客户清(qīng)算协议(yì)。交易达成后，境内(nèi)外清算机构(gòu)对交(jiāo)易进行风控检查(chá)，对于符合集中清算要(yào)求的(de)交易(yì)及时(shí)纳入(rù)集中(zhōng)清算。境外(wài)机(jī)构通过场外结(jié)算公司或(huò)其综合清算(suàn)会(huì)员(yuán)完成保(bǎo)证(zhèng)金及资金结(jié)算(suàn)。

　　七、“互(hù)换通”下，境内外清算机构如何进(jìn)行衍生品交易(yì)的合约替(tì)代？

　　答：合(hé)约替代是指清算机构(gòu)作为中央对手方针(zhēn)对(duì)已成(chéng)交的交易(yì)充当买方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安排，并据(jù)此与买方和(hé)卖方建(jiàn)立两(liǎng)个新合(hé)约，以清偿买卖(mài)双方之间的初始(shǐ)债(zhài)务(wù)。“北向互换通”业务(wù)中，境外与(yǔ)境内参与者达(dá)成的交(jiāo)易在经(jīng)过上(shàng)海清算所与场外结算公司的集中清算审核后，上海清算所与场外(wài)结算(suàn)公司于当日将交易进行(xíng)合(hé)约替(tì)代，进入集中清算(suàn)，生成为三个(gè)独立的新(xīn)合约，分(fēn)别为境外参与者(zhě)与场外结(jié)算公司、场外结(jié)算公司与(yǔ)上海清算所、上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)境内参与者(zhě)之(zhī)间的合约(yuē)。境外与(yǔ)境内参与者之间将不再存(cún)在合同(tóng)关系。对于(yú)未纳(nà)入集中清(qīng)算(suàn)的(de)交易，依照(zhào)成交双方约定的(de)处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”业务场(chǎng)景下的跨境资(zī)金流动如何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务(wù)场景下，上海清算(suàn)所与(yǔ)场外(wài)结算公司之间(jiān)的跨境(jìng)资金结算主要通过人(rén)民币跨(kuà)境支(zhī)付(fù)系统办(bàn)理(lǐ)。同时，场外结算公司可(kě)在境内银行开(kāi)立人民币基(jī)本存款账户和人(rén)民币“互换通”结(jié)算专用(yòng)存款账(zhàng)户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端(duān)情(qíng)况下(xià)应急(jí)结算安排(pái)。NRA账户收支范围包(bāo)括：“互(hù)换通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交易结(jié)算需要在应急情(qíng)况(kuàng)下所融入资金的本息和费用以及符合中国人民银行规(guī)定的其(qí)他收入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互换通”业务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司(sī)将针对双方清算所之(zhī)间的风险敞口建(jiàn)立(lì)“互换通(tōng)”资源池(chí)安排。双方向“互换(huàn)通”资源(yuán)池缴纳担保品，该资源池独立(lì)于每一中央对(duì)手方从各自(zì)清(qīng)算(suàn)参与者收取和追(zhuī)缴(jiǎo)的保证金(jīn)、清算(suàn)基金之(zhī)外，不用(yòng)于任(rèn)何会(huì)员(yuán)机(jī)构的违约损失分摊。上海(hǎi)清算所向资(zī)源池(chí)缴纳的资金(jīn)存中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗(cún)放在以场外结算公司名义于境外开立的“互换通(tōng)”专用(yòng)账户，场外结算公司(sī)向资源(yuán)池缴纳的(de)资金存放在以上海清(qīng)算所名义于(yú)境内开立的(de)“互换通”专用人民币/外币账户，相关账户内资金可豁(huō)免(miǎn)跨境债权债务登记(jì)及(jí)额度管理要求。场外结算(suàn)公司(sī)与上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所每日基于(yú)双方(fāng)清算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口计(jì)算“互换通”资源池要(yào)求，并通过境内外存管银行办理人民币或(huò)外(wài)币资金的跨境划(huà)转。

　　有汇(huì)报(bào)责任(rèn)的机构(gòu)应当及时履行报送义务。上海清算(suàn)所和境内资源池存管银行应当向(xiàng)人民币(bì)跨境(jìng)收付信息(xī)管理系统（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人民币收支信息；被撤(chè)销的(de)交易如(rú)涉及双边结算补偿金的(de)，相关(guān)境内结(jié)算(suàn)银行应当进行(xíng)跨(kuà)境人(rén)民币收支信(xìn)息报送。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按照规定履行国际收支统(tǒng)计申(shēn)报义(yì)务，原则上“互换(huàn)通”交(jiāo)易和资源池(chí)业务由上海清算所集中进行国(guó)际收支统计(jì)申报，补(bǔ)偿金等(děng)不(bù)经(jīng)由上(shàng)海清(qīng)算所(suǒ)清算的交易或资金收(shōu)付，由境内投资者等相关主体进行国际收(shōu)支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换(huàn)通”实(shí)行额度管理？

　　答(dá)：为确保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资银行间债券市场的(de)情(qíng)况(kuàng)，初期(qī)全(quán)市场每日交易(yì)净限额为200亿元人民币（即全部境外(wài)投资者通(tōng)过“北(běi)向互换通”开展利(lì)率(lǜ)互(hù)换交(jiāo)易在轧差后的名义本金净(jìng)额每(měi)日不(bù)超过200亿元人(rén)民币(bì)），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上海清算(su中国东八区有哪些城市 整个中国都在东八区吗àn)所与场外结算公司之(zhī)间净头寸对应的“互换通”资源池风险敞(chǎng)口上限为40亿元人(rén)民币(bì)）。未来，可(kě)根据市(shì)场发展情况适时调(diào)整(zhěng)额(é)度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规定具(jù)体包括哪些(xiē)文(wén)件？

　　答：目前(qián)，关于(yú)人(rén)民币购(gòu)售业务的相关(guān)文件主要包括：《中国人民(mín)银行关(guān)于明确(què)跨境(jìng)人民(mín)币业务(wù)相关(guān)问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银行关于调整人民(mín)币购售业务管理(lǐ)的通知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民(mín)银行(xíng)关(guān)于拓宽人民币购售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家(jiā)外汇(huì)管理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人(rén)民银(yín)行办(bàn)公厅(tīng)关于加强境(jìng)外金(jīn)融机构进(jìn)入(rù)银行间外汇市场(chǎng)开展人民币购售业务宏观审慎(shèn)管理(lǐ)有关事(shì)项的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行(xíng)关于完善人(rén)民币购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民(mín)币购售业务境(jìng)外(wài)参加行(xíng)和境(jìng)外(wài)清算行进入银(yín)行(xíng)间外汇市场有关事项的公(gōng)告》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境(jìng)内银行(xíng)间外(wài)汇市场平盘头(tóu)寸时(shí)，沿用现有境外清算行(xíng)和(hé)境(jìng)外参加行(xíng)的业务(wù)模(mó)式(shì)、产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)和信息报送(sòng)等相关安排。根据《办法》和人民币购售业务管理规定，香港结(jié)算(suàn)行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应(yīng)当确保与其(qí)相关的(de)境外投资者在本机构(gòu)的(de)资金兑换是基于“北向互换通”的真实合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇(huì)参(cān)与交易的(de)，其交易(yì)到期或(huò)不(bù)再继(jì)续参与的，原则上应当(dāng)通(tōng)过香港结算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为方便持有外汇(huì)的境外(wài)投资者通过“北(běi)向(xiàng)互换通”投资内地银行(xíng)间金融衍生品(pǐn)市场，使用外汇的(de)境外投资(zī)者可在(zài)香港(gǎng)结算行办理外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由此所产生的头寸可到境(jìng)内(nèi)银行间外汇市(shì)场平(píng)盘。初期，境外投资者可(kě)选择一家香港结算行办理(lǐ)业务。香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行为境外投(tóu)资者办(bàn)理外(wài)汇资金(jīn)兑换时，应当做好真(zhēn)实性(xìng)审核相(xiāng)关(guān)工作，确(què)保(bǎo)所兑(duì)换的(de)资金用于“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易。其交易到(dào)期所得的人民币(bì)资金，可继续投资，如用(yòng)于(yú)非(fēi)“北向互换通”投(tóu)资用途，应当通(tōng)过香港结算行兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北向(xiàng)互换通”交易报告(gào)有哪些要求？

　　答：境内外投(tóu)资(zī)者和相关(guān)金融市场基础设施应(yīng)当(dāng)向中国人民(mín)银行认可的交易(yì)报告库报告“北向互换通”交易相关数据。中(zhōng)国外汇(huì)交易中心是中国(guó)人民(mín)银行认可的“北向互换通”数据的(de)交易报告库，在中(zhōng)国(guó)外汇交易(yì)中心达成(chéng)的“北向互(hù)换通”交易，境内(nèi)外(wài)投(tóu)资者(zhě)无需另行报(bào)告。此(cǐ)外(wài)，中国人民银(yín)行和相关监(jiān)管部门可以根据需要向基础设(shè)施(shī)调(diào)取与境(jìng)外(wài)投资(zī)者投资活(huó)动相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会(huì)发布(bù)相关配套业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电子交(jiāo)易平(píng)台、境内外清(qīng)算机构将制订配套的(de)业务规则等文(wén)件并对外发布。

　　十四、“互换通”未来(lái)有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国人(rén)民银行将(jiāng)根据(jù)市(shì)场发(fā)展情况，适时增加投资(zī)品(pǐn)种，调整交易和清算额度(dù)，优(yōu)化(huà)交易清算安(ān)排(pái)，为(wèi)境外投资者提供更加(jiā)便利高(gāo)效的风险管理工具。另(lìng)外，两地监(jiān)管当局将(jiāng)结合各方面情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适(shì)时研究(jiū)扩展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

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