本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生产代工(gōng)服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第(dì)三(sān)大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重(zhòng)回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是(shì)一家(jiā)拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案(àn)能(néng)力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务(wù)的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下(xià)延伸(shēn)到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等领域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要(yào)比那些已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争(zhēng)而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色(sè)和印花，经(jīng)分散染(rǎn)料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域(yù)，为(wèi)客户提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业(yè)务。用友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司(sī)自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系(xì)统为(wèi)主(zhǔ)，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业(yè)、工(gōng)商业(yè)企(qǐ)业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施(shī)工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(sī)，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)及(jí)模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无(wú)线通信射频(pín)前端发射(shè)模(mó)组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模(mó)组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗毛利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即(jí)便这样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定(dìng)制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及(jí)技术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等(děng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商(shāng)，互联(lián)网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公(gōng)司(sī)现金流(liú)越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越来(lái)越不(bù)依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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