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幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮宏基自去(qù)年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的(de)目(mù)光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表(biǎo)示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期(qī)，根据行业(yè)数(shù)据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解(jiě)，其(qí)一，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值(zhí)提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地(dì)区(qū)表现尤其(qí)值得期待(dài)；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价(jià)来看，全(quán)球地缘(yuán)政(zhèng)治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定性等因素均(jūn)有望(wàng)对(duì)金价形(xíng)成(chéng)长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释(shì)放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精(jīng)准的(de)产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具(jù)有(yǒu)较(jiào)大的(de)投资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预期(qī)国内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元(yuán)，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院(yuàn)预测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来(lái)5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设(shè)计及下游的终(zhōng)端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有(yǒu)较高的毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平(píng)，产业链附(fù)加(jiā)值(zhí)高(gāo)，相关企业通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得(dé)更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占(zhàn)率(lǜ)前十的集(jí)团中(zhōng)，除(chú)了瑞(ruì)士历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业头部公司(sī)周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内(nèi)的(de)CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。