在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落(luò)在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们(men)通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段(duà究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷n)，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度(dù)将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货(huò)占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额(é)均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢(huī)复至(zhì)健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期(qī)大(dà)幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库(kù)存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其(qí)中(zhōng)国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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