芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳(láo)动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一般在(zài)上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业(yè)主要原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大(dà)失业原因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识(shí)密度(dù)从低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业(yè)。2010年这四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率(lǜ)的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来(lái)看(kàn)，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于(yú)右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高(gāo)，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人口和(hé)劳动(dòng)参与率决定古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好。2022年我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋(qū)于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好今年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青(qīng)年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后(hòu)会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对(duì)青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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