总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步(bù)做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管(guǎ三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么n)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募(mù)投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公司和(hé)投资风(fēng)格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不(bù)断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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