近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　截(jié)至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能(néng)源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新(xīn)的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候(hòu)变(biàn)化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投(tóu)资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它是电(diàn)动汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时代(dài)、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年(nián)一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(d定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ān)季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较(jiào)多的其(qí)它个股还包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份(fèn)额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同(tóng)所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下降，宁德(dé)时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金最新规模(mó)35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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