大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年-绿茶通用站群

大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之一：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括(kuò)能源(yuán)链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方(fāng)向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商PB估值分别处(chù)于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初以来的大幅上(shàng)涨后，当前这些板块估(gū)值仍处于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商股息率(lǜ)显(xiǎn)著高于市场(chǎng)整体(tǐ)，较高的分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一(yī)带一路”和运营商(shāng)板块(kuài)修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一(yī)带(dài)一路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊(yī)和解、中俄深化合作(zuò)联合(hé)声明、中(zhōng)巴联合声(shēng)明等，以及后续5月(yuè)召开在(zài)即的第(dì)三届“一带一路(lù)”国际合作(zuò)高峰论(lùn)坛(tán)，“一带一路”相关利好(hǎo)不(bù)断，板块行(xíng)情得到催化(huà)。

　　2）运营(yíng)商：去年(nián)10月以来(lái)，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策密集(jí)出台。今年国务院改组又新设(shè)国家数(shù)据(jù)局。运营商作为“数字经济”的基础(chǔ)设施，持(chí)续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏观(guān)主线驱动盈利能(néng)力修(xiū)复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源产业链(liàn)作为原材料高度依赖海外供应、同时下(xià)游需求基本集中在国内市场的方向之一，将充(chōng)分受(shòu)益于人民币(bì)升值(zhí)的宏观趋势(shì)。2）中国经济复苏，下游领(lǐn大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年g)域(yù)需求预期回(huí)暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之(zhī)外，当(dāng)前我们建议关(guān)注机(jī)械（造(zào)船）、交(jiāo)运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）、大型银(yín大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年)行等细分方向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶(bó)制造业作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业之一(yī)，近(jìn)年来经(jīng)历了行业调整(zhěng)和(hé)产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在(zài)改善(shàn)：一方面(miàn)，随着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带(dài)来包括化学(xué)品(pǐn)船与(yǔ)成品油(yóu)轮船的订单大幅(fú)提升。另一方(fāng)面(miàn)，国企改革推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步(bù)实(shí)现结(jié)构调(diào)整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好。业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分(fēn)红，类债属性(xìng)突(tū)出。经济增速下行，高速公路(lù)、铁路、港口资(zī)产稳(wěn)健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时(shí)近(jìn)几年，高(gāo)速公路及铁路板块(kuài)上市公(gōng)司更加注重投(tóu)资人回报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以及承(chéng)诺未来(lái)几年高分红水平，给投资人带来确定性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复苏大背(bèi)景下(xià)融资需求回暖(nuǎn)，基本面有支(zhī)撑(chēng)，板块估值(zhí)也具备修(xiū)复空间。2023年以(yǐ)来，信贷(dài)需求连续三个(gè)月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政(zhèng)策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％的(de)较低位置，修复空间较大。