今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高(gāo)了(le)78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共和(hé)党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对(duì)其(qí)美(měi)国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国(guó)政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着(zhe)美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也(yě)只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会(huì)面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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