“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年(nián)的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明(míng)对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经(jīng)济(jì)体整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上(shàng)就可能对冲(chōng)美(měi)欧(ōu)日出(chū)口的下滑，使得(dé)全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数据再次验证(zhèng)，当前观(guān)察的中(zhōng)国(guó)的(de)出口“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口数(shù)据(jù)和韩国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作(zuò)为传统观察中国出(chū)口(kǒu)增速的(de)重(zhòng)要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家(jiā)转移(yí)，其对中国出口(kǒu)的指中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一(yī)方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速(sù)快(kuài)速上升，导致港(gǎng)口(kǒu)数据(jù)与实际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保持统一(yī)趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来(lái)两者(zhě)产生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图的(de)突(tū)破(pò)口仍在于“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基(jī)数影响之外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一(yī)路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路(lù)经(jīng)济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂时(shí)回落(luò)，不过整体来(lái)看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东(dōng)盟升、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国4月汽(qì)车及机电出(chū)口金额(é)维持强势，增速较3月进一步(bù)加(jiā)快部分源(yuán)于去年低基数原因，不(bù)过对同比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐升的汽车出(chū)口(kǒu)反映海外车(chē)市较高景气(qì)度与(yǔ)产业链韧性(xìng)仍可在一段时间内(nèi)支撑出口，而(ér)受全球(qiú)半导体周期影响，集(jí)成(chéng)电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站(zhàn)在2022年年(nián)底，市场大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的(de)拖累，而(ér)聚(jù)光(guāng)灯之外“一(yī)带一路”却(què)在(zài)稳定外贸上发挥了越来越重要的(de)作用，那么如何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一(yī)带一路(lù)出口背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美日韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带(dài)一路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿线65国(guó)中，中国(guó)出口规模最大(dà)的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路”沿线国家(jiā)总出口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲观(guān)、中性(xìng)、乐观三(sān)种情(qíng)形下的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日(rì)韩减少(shǎo)的(de)进口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一(yī)带(dài)一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全(quán)年出(chū)口(kǒu)增(zēng)速可能略(lüè)高于0％。对(du中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ì)欧美日等(děng)发达(dá)经济体出(chū)口增(zēng)速预测，思路为在中国加入世(shì)界贸易组织(zhī)后、历次全球(qiú)经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具(jù)有参考(kǎo)意义(yì)的三年(nián)，分别作(zuò)为中性(xìng)、乐观和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年的基(jī)准假(jiǎ)设为美欧有可(kě)能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择(zé)2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球经济温(wēn)和放(fàng)缓(huǎn)）分别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根(gēn)据(jù)预测(cè)，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年(nián)欧美日韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即(jí)1.5％计(jì)算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年(nián)GDP平减指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出(chū)其余国家拉动我国出口增速(sù)约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假设下(xià)2023年我(wǒ)国出口增速约为中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美(měi)经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数据和(hé)中(zhōng)国(guó)向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量还(hái)是增速），有时(shí)这一差异(yì)还较大，一般而(ér)言中国出口端的增(zēng)速会更高(gāo)，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰退的(de)时(shí)点存在较大的不确(què)定性(xìng)，可能在(zài)今年下半年、也可能在明年，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国(guó)出口的拖累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其他(tā)新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情二次冲(chōng)击风(fēng)险对出(chū)口造(zào)成拖(tuō)累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中国(guó)出口(kǒu)的拖累不足。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗