市场再(zài)迎(yíng)来风(fēng)险管理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布(bù)，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市(shì)场(chǎng)投资者将拥有(yǒu)更(gèng)灵活(huó)的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规(guī)则(zé)体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板(b北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么ǎn)建设具(jù)有积极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期(qī)权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍(shào)，2019年设(shè)立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿(yì)元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第二位的是易(yì)方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立(lì)以来，市场(chǎng)对风(fēng)险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创板(北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么bǎn)个股面临的(de)价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会(huì)给(gěi)投资者提供更加灵(líng)活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险的(de)同时，能够(gòu)有更多的(de)时间(jiān)和(hé)精力去(qù)关注标的对应上(shàng)市公(gōng)司的(de)投资价(jià)值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场的(de)容量将有所(suǒ)扩大，提(tí)供更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳(wěn)定性提升；也将(jiāng)为市场带来更多的增量资金，更好地(dì)服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。截至目前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包(bāo)括(kuò)上(shàng)交所(suǒ)旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗(qí)下(xià)的创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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