北(běi)交所开市至(zhì)今一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(pià日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗o)”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总(zǒ日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗ng)量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期(qī)北(běi)交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略(lüè)定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低(dī)的公司进行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级(jí)半的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业(yè)没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个(gè)成长的过(guò)程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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