美东时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的(de)会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进(jìn)一步加息的问题(tí)上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经(jīng)济(jì)发展与他们(men)目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能(néng)没有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策。”他们(men)预期美(měi)国经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持(chí)久，因为消费者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括(kuò)美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加(jiā)息的影响和(hé)银行业(yè)的(de)压力(lì)。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世(shì)纪80年代以来最激进的政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的(de)政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和(hé)近(jìn)期(qī)银行(xíng)业的压(yā)力(lì)，官员(yuán)们透露(lù)未(wèi)来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太(tài)多了，无数(shù)变量将(jiāng)决定(dìng)加息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政(zhèng)策的程度表示不确定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高利(lì)率或是维持(chí)利(lì)率不变(biàn)都是有可能的。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极(jí)有可能(néng)在年(nián)底(dǐ)前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们(men)采取的是依赖(lài)数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样(yàng)的观(guān)点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官(guān)员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以确保金(jīn)融体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解，也将给(gěi)经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映了对(duì)盈(yíng)利(lì)能(néng)力下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再次加剧的(de)可(kě)能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业危机(jī)带来的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次)，许(xǔ)多与会者佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(zhě)提到，必须(xū)及时提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体(tǐ)经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些(xiē)与会者(zhě)指出了美国国债市场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继(jì)续(xù)解决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重申她的(de)部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否(fǒu)会(huì)在未(wèi)来(lái)几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联储会议(yì)纪(jì)要只是次要的(de)。很难想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有空间从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达(dá)盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着(zhe)理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来24-48小(xiǎo)时内达(dá)成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意识(shí)到(dào)他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布的数据，截至5月23日的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天(tiān)上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃(lā)圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到(dào)炒作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期(qī)的(de)71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球(qiú)资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依然只(zhǐ)有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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