财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的(de)反弹，据上海(hǎi)钢联发(fā)布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳四(sì)个(gè)交易日后价(jià)格连续两(liǎng)日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表(biǎo)现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂能(néng)一度(dù)涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的(de)原因(yīn)之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求预期(qī)的提(tí)振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者(zhě)感受到汽(qì)车(chē)消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价(jià)导致(zhì)消(xiāo)费者(zhě)对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格(gé)已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分(fēn)析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力电(diàn)池厂商清(qīng)库存尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(cún)工作或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调查的情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见(jiàn)，碳(tàn)酸(suān)锂市场需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方面需要(yào)观察下游库存状况(kuàng)，另(lìng)一(yī)方面还(hái)需要看终端需(xū)求(qiú)是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季(jì)度开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这(zhè)一举措(cuò)在一季(jì)度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前暂停的产线也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。作(zuò)为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来(lái)看，宁德时代的库(kù)存尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂(lǐ)价格在不到(dào)半年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中(zhōng)国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下(xià)降也不是(shì)正常的(de)现象，”他直言。在他看(kàn)来(lái)，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价(jià)为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳(shū)理，这些业内人士(shì)和分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价格未来(lái)走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验(yàn)证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或已(yǐ)经到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现(xiàn)反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料(liào)价(jià)格也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池(chí)厂商的库存(cún)也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商(shāng)暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下(xià)游(yóu)车(chē)企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带动(dòng)产(chǎn)业需求回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市(shì)场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量(liàng)数据来(lái)看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来(lái)，车(chē)市逐渐转入销售(shòu)旺季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上(shàng)游的(de)订单需求(qiú)。加上5月(yuè)份临近，企业(yè)重新开(kāi)启(qǐ)月(yuè)度采购谈(tán)判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求(qiú)订单的集(jí)中爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会有回(huí)涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人士表示(shì)，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的(de)供给情况更加清晰(xī)，市场预期回调(diào)下(xià)，电池厂商在(zài)价(jià)格谈判上(shàng)会(huì)更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股(gǔ)份、华友钴业(yè)等(děng)企业持续推进电池回收布局，来(lái)自终端材料(liào)回收的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的(de)盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业(yè)调整(zhěng)过程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的(de)价格以及供需变化也将变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前(qián)上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高位(wèi)，虽然(rán)需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并(bìng)不是(shì)一个下游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料(liào)的价(jià)格下跌过快，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价(jià)格(gé)跌(diē)去近7成(chéng)，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根据藏格(gé)矿业一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入(rù)7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下(xià)降86％，第(dì)二日股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业(yè)则命(mìng)运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周(zhōu)期中获(huò)得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的(de)事。而同环(huán)节的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是最近两年追高入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格下(xià)降长期利(lì)好中国(guó)最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都(dōu)超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大的新能(néng)源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使他们(men)更能承受(shòu)价格下(xià)跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业(yè)里最优的(de)成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不意味着，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能(néng)获得上游(yóu)更低(dī)成本的(d尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次e)资源，让这两家大(dà)企业更能(néng)容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下(xià)跌(diē)牵动(dòng)着(zhe)万亿(yì)新能(néng)源车市场。不(bù)过锂(lǐ)价(jià)下降带(dài)来的连锁反应，并不(bù)是(shì)一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事(shì)。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论(lùn)上会受益，但(dàn)锂价的超(chāo)预期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的(de)三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)。

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