“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新(x领略的意思īn)增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)3.4％和(hé)预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月以来新高。

　　非农就业数据公布后(hòu)，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳(tiào)水，收益率拉(lā)升，对利(lì)率前景更敏感的(de)两年期美(měi)债收益率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周(zhōu)低位(wèi)。互换合约定价显示，投资者预期的美联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次(cì)会议(yì)期间将加息(xī)25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数连(lián)续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一季(jì)报公布次日(rì)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘(pán)中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续脱离两个月低谷，但未能抹平全(quán)周跌(diē)幅，和布油均三周来(lái)首次(cì)累跌，市场焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美(měi)债收益(yì)率反弹(dàn)的打击下持续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来最差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数而(ér)言，美(měi)国劳(láo)动力市场存(cún)在韧性。可以(yǐ)看到，5月美(měi)国非农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预期的19万人(rén)，同(tóng)时(shí)4月非(fēi)农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，5月新增就业主要集中在(zài)教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就(jiù)业人(rén)数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一(yī)致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐(nài)用品生产(chǎn)连续(xù)三个(gè)月就业(yè)人(rén)数减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就(jiù)业报告也(yě)显示(shì)出就业市场边(biān)际降温的更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各(gè)行业裁(cái)员(yuán)人数的增(zēng)加，失业率预计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业(yè)率回升至(zhì)4％之(zhī)前(qián)，预计还不(bù)会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位(wèi)空(kōng)缺数量(liàng)回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资(zī)上(shàng)涨压力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资(zī)对通胀(zhàng)的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一(yī)步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大概率事件，还需(xū)要关注后续(xù)公(gōng)布的5月美国通胀(zhàng)数(shù)据，当前(qián)的就(jiù)业市场状态(tài)可(kě)以支撑(chēng)在通胀压力较(jiào)大时继续加(jiā)息。美联储利率会议(yì)落地前(qián)，市场步入振荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美(měi)元指数(shù)在105附近偏强运(yùn)行(xíng)，随着(zhe)美国政(zhèng)府债(zhài)务上限问题(tí)落地，美债收益率风险偏向上行，预(yù)计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克(kè)+可能会(huì)宣(xuān)布(bù)进一步减产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一(yī)是(shì)额(é)外减(jiǎn)产约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一步(bù)削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味(wèi)着更多的不确(què)定(dìng)性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员(yuán)国(guó)之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国(guó)家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额(é)，这也让分析(xī)师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的(de)恶(è)化，欧佩(pèi)克(kè)+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他(tā)告诫投机者要“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克则与(yǔ)沙(shā)特能源大(dà)臣唱了反调，这位(wèi)俄(é)罗斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布伦(lún)特油(yóu)价可能会在年底前自行(xíng)回升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前做空(kōng)原油(yóu)，交易(yì)员永(yǒng)远不应该低(dī)估(gū)沙特在欧佩克+会(huì)议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉克(kè)石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望(wàng)维持石油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫(yù)地做出任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他(tā)似(shì)乎支持进(jìn)一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写(xiě)道(dào)：“各国石油部长(zhǎng)们决(jué)心避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲(chōng)突期(qī)间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚总统(tǒng)的联合新闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突(tū)进行期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目前(qián)很难。乌克兰只是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合(hé)作(zuò)伙伴(bàn)听到声音，这一点(diǎn)非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成员国之前(qián)需要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌(wū)克(kè)兰需(xū)要把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资(zī)格(gé)成(chéng)为北(běi)约成员。

　　据参(cān)考(kǎo)消息援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日报道，英(yīng)国《金融时(shí)报(bào)》援引(yǐn)知情人士的话报道(dào)称，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯(sī)基向北约各国领导(dǎo)人明确表示(shì)，除非向基辅提(tí)供加入北约(yuē)的路线图(tú)，否(fǒu)则他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰(lán)已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一事，法(fǎ)国(guó)、德(dé)国等北约国家(jiā)持反(fǎn)对意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克(kè)当地时间(jiān)6月1日(rì)在奥斯陆参(cān)加北约外(wài)长会期间表示，德国不认为北约应该在近期内(nèi)接纳(nà)乌克兰。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国在内(nèi)的(de)其他一些北(běi)约成员国也(yě)不(bù)希望(wàng)乌克兰迅速成为(wèi)北约成员(yuán)国，而(ér)只是(shì)希望(wàng)为乌克兰提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗(zōng)商品市场出现普涨(zhǎng)行情(qíng)。从海外宏观(guān)层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避(bì)免了可(kě)能(n领略的意思éng)出现(xiàn)的(de)美国有史以来首次(cì)违约，使(shǐ)得市(shì)场避险情(qíng)绪消退。同时在美(měi)联储本月会议或(huò)暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指数(shù)回落至一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的(de)数据改善(shàn)了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，同(tóng)时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的(de)出台(tái)。

　　天胶价格(gé)重返万二(èr)关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价格(gé)回升(shēng)。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力合约(yuē)站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表现(xiàn)振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维(wéi)持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两(liǎng)个月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消息(xī)比较热闹(nào)，前有(yǒu)云南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期价终究支撑(chēng)不(bù)力(lì)，逐步归于(yú)平静。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来(lái)看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行(xíng)，下半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品行(xíng)情分析系统监测显示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情维持偏(piān)弱振荡。综(zōng)合(hé)来(lái)看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振(zhèn)有小幅上行，但市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归(guī)来，市场(chǎng)传言称国(guó)储(chǔ)今年将(jiāng)收储(chǔ)10万吨天然(rán)橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声(shēng)上涨(zhǎng)，影响持续多日(rì)。直至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未得(dé)到(dào)证实(shí)，市场(chǎng)影响(xiǎng)逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展(zhǎn)开的新一季交割品博弈仍(réng)然(rán)激烈。中信(xìn)建投期货能化分析师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收储(chǔ)这一传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原料，是(shì)关系国计民生、国防(fáng)安全的重(zhòng)要战略(lüè)物资。毫无疑问(wèn)的是，对于全(quán)球来(lái)说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的(de)。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的天然橡(xiàng)胶的自给率不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其(qí)实(shí)是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的(de)量相对于整个(gè)天然橡胶的年产量(liàng)来(lái)说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶(jiāo)整体的供求几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储(chǔ)的对(duì)象是(shì)交割(gē)品的话(huà)，性质(zhì)就(jiù)不同了(le)。因为目前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的(de)量其实(shí)占到相当全(quán)年交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响，再结合历史上收(shōu)储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更(gèng)上一层楼。但(dàn)是，由于(yú)整(zhěng)个(gè)事(shì)件的进程(chéng)会非常(cháng)缓慢，价格的反应不(bù)会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产区(qū)全面开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺(wàng)季到来(lái)，然而天胶(jiāo)下游需求并未有趋(qū)势性(xìng)改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依(yī)旧缺乏。

　　国投安(ān)信(xìn)期货能化分析师(shī)胡(hú)华钎(qiān)告(gào)诉记者，目领略的意思(mù)前全球天(tiān)然橡胶供(gōng)应进入季(jì)节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已(yǐ)经全面(miàn)开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全面(miàn)开割，目前(qián)主要产胶国(guó)产区逐(zhú)渐(jiàn)进(jìn)入雨(yǔ)季，物候条件已经由差(chà)变好。但(dàn)是由于(yú)目前天然橡胶上(shàng)游原(yuán)料(liào)价(jià)格相对偏低，胶(jiāo)农(nóng)割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶(jiāo)研(yán)究员唐(táng)逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶(jiāo)供应端(duān)将逐步恢复(fù)正常(cháng)，产量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前云南产(chǎn)区(qū)大(dà)面积开割，预计后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区逐步(bù)上(shàng)量，南(nán)部产出仍在低位，本周以及(jí)下周预计雨(yǔ)水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量逐步增(zēng)加。同时根据历史(shǐ)降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史均(jūn)值(zhí)以下(xià)的概率较高，但由于季节性的(de)因(yīn)素，降雨(yǔ)绝对数(shù)量仍然能够保(bǎo)证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情(qíng)上(shàng)涨的(de)主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研究院能化高级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积极性(xìng)尚可(kě)。而内销(xiāo)市场(chǎng)需(xū)求表现依然(rán)偏弱，各(gè)层级经(jīng)销(xiāo)商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯(xùn)最(zuì)新数据显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加(jiā)之(zhī)内(nèi)销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不(bù)减。半钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库存压力，存适度(dù)降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡华钎认为，目前天(tiān)然橡胶基(jī)本面处于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中(zhōng)，尤其是(shì)下游(yóu)需(xū)求分歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主体预期不同，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体来说此前市场对今年(nián)的预期过高。从下(xià)游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年(nián)以来国内轮胎(tāi)开(kāi)工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内(nèi)汽车(chē)市场相对疲(pí)软，价格战等负(fù)面消息较(jiào)多，市(shì)场总(zǒng)体上偏(piān)悲(bēi)观(guān)。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求不(bù)行(xíng)，但是其实(shí)是进口(kǒu)过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目(mù)前主要还(hái)是宏(hóng)观面主导胶价走势，一(yī)方面中国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民币(bì)汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美国(guó)银行危机(jī)和(hé)美债上限问题等。看向下(xià)半(bàn)年，他认(rèn)为天然橡胶基(jī)本面(miàn)仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预(yù)计(jì)比上半年(nián)好(hǎo)，比如美联储加(jiā)息步伐暂缓(huǎn)、国内(nèi)经济回暖(nuǎn)等，因(yīn)此对天然(rán)橡(xiàng)胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主要(yào)跟(gēn)随宏(hóng)观因(yīn)素波动。”唐逸认为，“供(gōng)应(yīng)端(duān)仍然是(shì)主导后(hòu)市胶价走势(shì)的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，随着各(gè)产区开割后产量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复速度仍然偏(piān)慢，预(yù)计干(gàn)胶的数(shù)量并(bìng)不会(huì)少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然(rán)偏空(kōng)，后市预计(jì)存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供给(gěi)端(duān)没有(yǒu)天气影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的(de)因素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从下半年(nián)来看，外需受海外(wài)经济(jì)衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱也导致海(hǎi)外货源涌(yǒng)入国(guó)内，对国内(nèi)现货端(duān)构成压力。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需复(fù)苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经(jīng)出现一(yī)波反弹行情，但节后(hòu)市场从交易预期开(kāi)始转向交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不(bù)及(jí)预期，胶(jiāo)价因(yīn)此(cǐ)持续承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价(jià)基本(běn)面缺(quē)乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有价格(gé)的绝(jué)对低位(wèi)才能(néng)刺(cì)激(jī)有效的去库和资金再次做多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天气出(chū)现异(yì)常状(zhuàng)况，或将带(dài)来(lái)新(xīn)的(de)阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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