今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务(wù)上四月的小说集，四月的小说好看吗限进行(xíng)争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成了惯(guàn)例(lì)，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以(四月的小说集，四月的小说好看吗yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的(de)大(dà)规(guī)模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的(de)第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来(lái)越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入(rù)第二(èr)次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的(de)31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的四月的小说集，四月的小说好看吗债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院(yuàn)的(de)通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需(xū)要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了(le)一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔(ěr)首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷(dài)成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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