昨夜，据路透社(shè)最新(xīn)报道，知情人(rén)士(shì)透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接近(jìn)就(jiù)美国债务上限达成协(xié)议，双方在可自由(yóu)支配(pèi)开支方面的(de)分(fēn)歧仅为700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名消息人士(shì)和(hé)另一(yī)名(míng)了解谈判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的不会(huì)是一份长达数百页(yè)、可能需(xū)要立法者花(huā)几天时间撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代(dài)表将敲定(dìng)可自(zì)由支配开支的(de)最高限额，包括军费开支(zhī)，但(dàn)让议员(yuán)们在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的(de)拨款程序敲定住房和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半用于(yú)国防(fáng)，一些议(yì)员表示不应(yīng)该削(xuē)减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的(de)六个月来(lái)首(shǒu)次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施(shī)。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及(jí)时(shí)作(zuò)出(chū)反应。诺瓦(wǎ)克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而(ér)是平(píng)衡价格(gé)，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格(gé)到2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前(qián)的价(jià)格反映了市(shì)场(chǎng)对(duì)全球宏观(guān)经济(jì)形势的(de)评估(gū)。美国(guó)加息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期货盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会(huì)在(zài)6月或(huò)7月的某次(cì)会议上再度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联(lián)邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代(dài)表市(shì)场认为接(jiē)下来两(liǎng)次会议中美联储肯定会加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉(diào)期合约显示消化了约(yuē)14个基点(diǎn)的加息预期(qī)，由于(yú)美联(lián)储加息规模通常都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截(jié)至今(jīn)晨(chén)收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步(bù)三(sān)日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟达早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低(dī)于380美元，创盘偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗中和(hé)收盘历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值(zhí)大(dà)关一步之(zhī)遥，有(yǒu)望成为全球第九家市值突破1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中英伟达市值(zhí)曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上最大单(dān)日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数(shù)据显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。按(àn)业务划分，英伟达(dá)数据中心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的39亿(yì)美元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)，英伟达预(yù)计第(dì)二财季(jì)营收将达(dá)到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利益远超(chāo)人们预期(qī)。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯(xīn)片领(lǐng)域占(zhàn)据主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件(jiàn)，这也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期(qī)价(jià)创近半年以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下(xià)探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员黄(huáng)科在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，近期黑(hēi)色(sè偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗)系品种大幅下跌是宏观(guān)和(hé)产业共(gòng)振带(dài)来(lái)的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面(miàn)，目前(qián)美国两党对于政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方(fāng)的避险观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不能排除接下来(lái)继续(xù)加息的可能性，当前美联(lián)储(chǔ)6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数(shù)走强对于大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成一定(dìng)压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固定资产(chǎn)投资等经济(jì)数据(jù)略低于市场，市场担心(xīn)经济复(fù)苏的(de)后(hòu)劲不足，也导致与国(guó)内经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产(chǎn)量(liàng)已经(jīng)见顶，但随着成本端原料(liào)价(jià)格的大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行(xíng)业利(lì)润尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧(yà)产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌(diē)回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当前(qián)国内(nèi)钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商(shāng)品市(shì)场整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢材下(xià)游需(xū)求恢复距离(lí)此前(qián)预期有较大差距(jù)，叠加今年年初(chū)以来市场对下游需(xū)求的(de)乐观预期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预(yù)期(qī)中(zhōng)的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也(yě)进(jìn)一步压(yā)低了钢(gāng)铁原燃料价(jià)格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据统计(jì)，3月初(chū)以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度(dù)表观消(xiāo)费(fèi)量均值(zhí)为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国进(jìn)口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延(yán)续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题来看(kàn)，方正中期期(qī)货(huò)研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉(sù)记(jì)者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗外需可能会(huì)大幅(fú)下(xià)滑；三是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽然未见好(hǎo)转，但今年(nián)以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当前钢矿品种价(jià)格(gé)底部是(shì)否已现，汤冰华(huá)表示，由于(yú)二季度以来国内(nèi)政(zhèng)策利多(duō)有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能(néng)如期出(chū)现，但国(guó)内市场利空(kōng)在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现来(lái)看，钢材需求端利空(kōng)可能来(lái)自海外(wài)，6月出口(kǒu)一(yī)旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量(liàng)也(yě)面临继续压减。因此，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国内下一个(gè)相(xiāng)对(duì)重要(yào)的政(zhèng)策时(shí)点(diǎn)可能在7月的(de)半年度(dù)经济(jì)数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部的确(què)立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出(chū)现下(xià)降。不过目(mù)前(qián)焦煤进口通(tōng)关及铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货(huò)已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格还(hái)未(wèi)真正(zhèng)见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需(xū)要具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价(jià)形成一定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实质性的减产行动，从而改(gǎi)善市(shì)场对于后期供需平衡的预期。不过(guò)，从目(mù)前情况来看，在进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预(yù)计(jì)短期内(nèi)黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成(chéng)本塌陷叠(dié)加造成的(de)负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色系商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注意的(de)是，在期(qī)货(huò)价格大(dà)幅(fú)下探(tàn)之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回(huí)至2020年(nián)5月之前的水(shuǐ)平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告(gào)诉(sù)记者(zhě)，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初期的(de)价格区(qū)间有利(lì)于行业供(gōng)需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距离2020年底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社会(huì)库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之后来自政策面和市场力量的(de)供(gōng)应(yīng)压减速(sù)度加快、稳经济(jì)政策效果或将在下半年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利于(yú)钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对(duì)黑(hēi)色系商(shāng)品价(jià)格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管(guǎn)难以恢复(fù)至今年4月中旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体(tǐ)较低(dī)，因此在后续(xù)进入减产期间后(hòu)，钢材价(jià)格下跌一旦出现企稳，那么(me)低(dī)价可能会刺(cì)激补库，并(bìng)带动行情出(chū)现阶段反弹。

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