在(zài)锂价(jià)初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天(ti卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗ān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之(zhī)后(hòu)，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示，其(qí)截(jié)至(zhì)报(bào)告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保(bǎo)持(chí)了较低位置(zhì)。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判断认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年(nián)预计(jì)增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预(yù)计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处(卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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