今年以来，港(gǎng)股走(zǒu)势(shì)可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。目前基金一季报(bào)披露渐落(luò)帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)提(tí)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示(shì)，预计港(gǎng)股市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，未来港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上(shàng)行，板块(kuài)方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等(děng)。

　　一季(jì)度(dù)港股基金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基(jī)金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为投资(zī)方向的基(jī)金。截至一季度(dù)末，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其(qí)中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生(shēng)科(kē)技指数为代(dài)表的港股数(shù)字经(jīng)济呈现了(le)上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名(míng)基金经理在一季度加大了(le)对港股(gǔ)的(de)投资力度，提升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个(gè)百分点不等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由去年底(dǐ)的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通(tōng)红(hóng)利精(jīng)选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一(yī)季度(dù)末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字(zì)经济A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的89.22％。

　　按照持(chí)有(yǒu)市值统计(jì)，截至一季(jì)报，被陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十(shí)大港股分别为(wèi)腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数(shù)字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大的前十只港(gǎng)股(gǔ)为中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国石油(yóu)化工(gōng)股份、中国南(nán)方航空(kōng)股份、华电(diàn)国际(jì)电力股(gǔ)份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地产开发等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度(dù)对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质(zhì)龙(lóng)头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创(chuàng)新视(shì)野(yě)一年持有基金(jīn)基(jī)金经理(lǐ)史博在一季度中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，3月中(zhōng)国(guó)官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继(jì)续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数(shù)据(jù)以及(jí)突发(fā)的银行风险事件已经让美(měi)联(lián)储过(guò)于强(qiáng)硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判(pàn)港股市场将在波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和医(yī)药(yào)、高景气的制(zhì)造(zào)业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的(de)代表行业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良好的投资性(xìng)价(jià)比。同时，互联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整(zhěng)合(hé)能力，通过推出(chū)人工智能相(xiāng)关(guān)模(mó)型(xíng)及应用，提升自身运(yùn)营效率，以及(jí)对外输(shū)出(chū)算(suàn)法和算力。作为人工智能赋(fù)蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样能各个(gè)行业的(de)元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字经济(jì)板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经理周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市(shì)场大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济(jì)的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利(lì)的(de)环(huán)比增长(zhǎng)，从(cóng)而(ér)支撑下港股公(gōng)司下半年的(de)市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的增(zēng)长，但是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比增速会(huì)较上半年有所(suǒ)回落(luò)。对(duì)于估值(zhí)相对(duì)较高的行业(yè)将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙(lóng)头公(gōng)司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头(tóu)公(gōng)司受(shòu)情绪(xù)影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将会有较(jiào)好的买入(rù)机会(huì)出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在(zài)行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整(zhěng)，但是通过自下而上的(de)方式生物医药(yào)行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我(wǒ)们预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场向上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步宽(kuān)松(sōng)背景下，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值(zhí)均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均(jūn)在(zài)高位的背景下(xià)，有望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)修复(fù)有(yǒu)望(wàng)成为全球投资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆弹(dàn)性(xìng)大、前期降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大上修空间；同时部(bù)分(fēn)龙(lóng)头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲(qū)线，如互(hù)联网(wǎng)、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比显著(zhù)右(yòu)偏的机(jī)会：关注在未(wèi)来经(jīng)济(jì)周期中上(shàng)行风险显著大(dà)于下行风险的(de)行业。市(shì)场预期在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续(xù)性超预期的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的(de)机会：关注基(jī)本面夯实(shí)，整体ROE水平(píng)稳中有升(shēng)，以及分红意(yì)愿提(tí)升(shēng)的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化等。

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