衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项目(mù)主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及(jí)非住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年(nián)第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看(kàn)，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续第八个季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报(bào)道称，美(měi)国(guó)海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一(yī)名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人还说(shuō)，通话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是(shì)，骗(piàn)子(zi)能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止(zhǐ)一次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科(kē)和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国(guó)内(nèi)外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油价油价(jià)下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行(xín良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物g)业风(fēng)险再次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不(bù)时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也(yě)高(gāo)度(dù)关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外(wài)美国(guó)原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超(chāo)预期降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体供应(yīng)持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到(dào)原油价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还(hái)是(shì)会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫(liú)燃料油(yóu)。

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