分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货(huò)币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定(dìng)出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管(guǎn)理、人员及系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管理(lǐ)等多方面对重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金的(de)基金管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币(bì)基(jī)金(jīn)的风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力(lì)和(hé)透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投资者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金(jīn)是指(zhǐ)因基金(jīn)资产规(guī)模较大或(huò)者投资者人数较(jiào)多、与其他金融(róng)机构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风险，可(kě)能(néng)对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被(bèi)纳(nà)入(rù)评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满本番什么意思 日语里本番什么意思足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作日内(nèi)主动向中国证(zhèng)监会报(bào)告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基(jī)金份额持有(yǒu)人数量连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监(jiān)会认(rèn)定的(de)符合重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方达(dá)易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额(é)持(chí)有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超过2000亿元或者投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币(bì)市场基金(jīn)，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强(qiáng)抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理和产品合(hé)规性(xìng)，提高产品的透明度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构(gòu)的风险管(guǎn)理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金融安全产生(shēng)不利影响。在提升(shēng)风(fēng)控水(shuǐ)平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收益(yì)产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回落至与其(qí)风险(xiǎn)相匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归(guī)本源(yuán)的(de)主动类(lèi)资(zī)管产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出(chū)基(jī)金(jīn)管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等方面(miàn)的能力水平与重要货币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模(mó)相(xiāng)匹配，不得(dé)盲目扩张基金规(guī)模(mó)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金(jīn)管理人(rén)的高级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直接或者间接与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投(tóu)资运作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市(shì)值不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托(tuō)管人资(zī)格(gé)的同一商(shāng)业银行发行(xíng)的金(jīn)融工(gōng)具占基金资产净值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的规(guī)模合计不得(dé)超(chāo)过基(jī)金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的(de)平均剩(shèng)余期(qī)限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金交易(yì)行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申请，避免出现接受单一投资者申(shēn)购申(shēn)请后(hòu)导致其持有份额(é)超(chāo)过基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每(měi)月从重要货币市(shì)场基(jī)金的管理费、托管费中计提(tí)的(de)风险准(zhǔn)备(bèi)金比例(lì)不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金规(guī)模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出(chū)现风险事件时，可能会(huì)对(duì)金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定》无(wú)论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范流动性风险的(de)能力将(jiāng)进一步提升，将有(yǒu)效(xiào)防止出(chū)现2016年(nián)部分货币市(shì)场基金类似(shì)的流(liú)动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应(yīng)对(duì)预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明(míng)确(què)的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合评(píng)估重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基(jī)金各类风险的成因、表现(xiàn)及(jí)影响(xiǎng)，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有(yǒu)效的(de)风险应对(duì)预案。风险应对(duì)预(yù)案(àn)应(yīng)当报中国证监会(huì)备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金发生重大风险的(de)，由中国(guó)证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成立风险处(chù)置小组(zǔ)，督(dū)促基金管理人(rén)及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重要货(huò)币市场基(jī)金实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定》的(de)实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基(jī)金(jīn)的风(fēng)险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能(néng)会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要(yào)注意选择合适(shì)的产(chǎn)品。本番什么意思 日语里本番什么意思>

　　“《暂(zàn)行规定》有利于(yú)保护低风险偏好的(de)投资(zī)者。相(xiāng)对(duì)于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏(piān)好较低(dī)的特(tè)点。部分规模(mó)较(jiào)大的(de)货币规(guī)模基(jī)金如出现(xiàn)风险(xiǎn)事件，或将对社(shè)会(h本番什么意思 日语里本番什么意思uì)稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程(chéng)度将有提升，未来(lái)是否在公(gōng)布的重点货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投资者选择考量的(de)潜在背书因(yīn)素之(zhī)一(yī)。预(yù)计全市场(chǎng)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提(tí)出(chū)了要求。

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