金融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收(shōu)盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、凝神静气的意思，凝神静气的意思解释短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适(shì)做(zuò)多但是(shì)驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库(kù)存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的(de)兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策(cè)略上，SA现货存在企(qǐ)稳的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环(huán)比(bǐ)和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃，日(rì)均水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这一点和下游反馈(kuì)和(hé)实际地产的(de)表现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察(chá)到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思(sī)路。

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