3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同时信贷(dài)投放(fàng)保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物(wù)价回(huí)落并存，引发了中国经(jīng)济是(shì)否进入通缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是否进(jìn)入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总体物价水平在一段时(shí)间内持续(xù)下降，同时伴随着(zhe)货(huò)币供应量持续下降和经济衰退。研究显示，典型(xíng)的通缩有(yǒu)三个(gè)主要(yào)特点：一是(shì)总体物价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧缩(suō)，二是物价(jià)连续一段时间负增长，三是伴随(suí)货币供应量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季度经济运(yùn)行(xíng)表现，当前中国经济显然并不符(fú)合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济(jì)通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民(mín)生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀(zhàng)”与(yǔ)“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今(jīn)年一季(jì)度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控(kòng)政策优化(huà)调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性(xìng)回(huí)落，加之市(shì)场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源价格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来(lái)物价月度(dù)涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持(chí)续(xù)而(ér)全(quán)面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长12.7％，保持(chí)较快增(zēng)速(sù)。从(cóng)经济增长(zhǎng)来(lái)看，一(yī)季度(dù)我(wǒ)国(guó)经济(jì)开局(jú)良好，GDP同比增长(zhǎ中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ng)4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企稳回(huí)升(shēng)，经(jīng)济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度(dù)经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加(jiā)快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构纷(fēn)纷上调对(duì)中国经济(jì)增速的预(yù)期。

　　总的(de)来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和(hé)社融(róng)增长相(xiāng)对较快，经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区(qū)别。 随中国内战打了几年，中国内战打了几年时间着金融支持效果(guǒ)进一步(bù)显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖(nuǎn)，下半年(nián)物价涨幅可(kě)能(néng)逐(zhú)步回归(guī)至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期看，我(wǒ)国经济(jì)总供求基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币条件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳定(dìng)，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础。

　　也(yě)要(yào)看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经(jīng)济运(yùn)行面临的突出矛盾。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通缩(suō)的担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上(shàng)反映了人们对经济复苏动力(lì)和强度的关切(qiè)，需引起高度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实施(shī)扩(kuò)大内需战略(lüè)同深化供(gōng)给侧(cè)结构性改革(gé)有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上下(xià)更(gèng)大功(gōng)夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动(dòng)经济运行(xíng)持续好(hǎo)转。

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