美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的问题(tí)上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多(duō)官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的(de)预期(qī)一(yī)致，那么(me)在这次(cì)会议之后可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议(yì)上可能有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢(màn)得(dé)令(lìng)人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价(jià)压力(lì)可(kě)能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经济活(huó)动的(de)影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业(yè)投资和招(zhāo)聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低(dī)通胀(zhàng)压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过(guò)去两周，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程(chéng)度(dù)还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激进的政策(cè)路(lù)径(jìng)之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确(què)定性和(hé)近期(qī)银(yín)行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策将(jiāng)转向更(gèng)加依赖(lài)数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是掌握政策的(de)主动权，因此保留(liú)加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必(bì)要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关重要的是不(bù)要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确(què)证据表明(míng)通(tōng)胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而(ér)通(tōng)胀率将降(jiàng)至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他们不(bù)会(huì)再次(cì)加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银(yín)行业危机，美(měi)联储官员们(men)对此专(zhuān)门(mén)进行了(le)讨(tǎo)论(lùn)。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工(gōng)具，以确保金(jīn)融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会(huì)议(yì)上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾(céng)指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重申了(le)这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌(diē)似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映了对盈(yíng)利能力(lì)下(xià)降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)业压(yā)力再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为存(cún)在太多(duō)的不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢到全(quán)球高(gāo)度关(guān)注的债务上限(xiàn)僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高(gāo)债务上(shàng)限，以避免金融体系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序(xù)运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续(xù)解决与市(shì)场韧性相关问题的重要性。一(yī)些(xiē)与会者(zhě)强调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具(jù)，以(yǐ)及(jí)微观审慎和宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯(sī)透(tòu)露(lù)，双方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重申(shēn)她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是(shì)否会在(zài)未来几(jǐ)周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性(xìng)而言(yán)，美(měi)联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联(lián)储会倾向(xiàng)于(yú)采取(qǔ)鹰(yīng)派(pài)立场，因此该行现在(zài)可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们(men)有(yǒu)空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长凯(kǎi)文(wén)·麦(mài)卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协(xié)议(yì)时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议(yì)其实可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们花了太(tài)多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据(jù)，截至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原(yuán)本将在(zài)国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一(yī)财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需(xū)求，数据中(zhōng)心业务实现创纪录(lù)柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢的(de)42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然(rán)只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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