在华尔街经济学家和(hé)央行官员争论美国经济是否(fǒu)以及(jí)何(hé)时会陷入衰退之(zhī)际，大(dà)型基金经理们并没有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越(yuè)来越多的专业选股人士将资(zī)金从银行等湖南电大几本，湖南长沙电大是几本对经济敏感的股(gǔ)票中撤出，转而投资公用事业和基(jī)本消费品等在经济低(dī)迷时(shí)期(qī)被视为具有弹(dàn)性(xìng)的(de)股票。

　　美(měi)国银(yín)行汇编的(de)数据显示，同时做多(duō)和(hé)做空的对冲基金已将其周期(qī)性股票(piào)与(yǔ)防御性股票的比(bǐ)例降至至少2012年以来的最低(dī)水平(píng)。对于只做多的基金经理来说(shuō)，他们对周(zhōu)期性公司(这(zhè)些公司的命运取(qǔ)决(jué)于商业周期的起伏)的(de)相对敞口接近2008年(nián)以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域的悲观(guān)情绪仍在加(jiā)剧，尽管美(měi)股(gǔ)从去年10月低(dī)点反(fǎn)弹，增(zēng)加了5万亿美元的(de)市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表(biǎo)示，主动(dòng)选股者“为2009年式(shì)的衰(shuāi)退做好了准备(bèi)”。

　　周期股相对防(fáng)御股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对(duì)防御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓(màn)延，主动型基金紧紧抓住周(zhōu)期股。这(zhè)一立场表(biǎo)明，人(rén)们相信(xìn)美(měi)联储(chǔ湖南电大几本，湖南长沙电大是几本)有能力通(tōng)过(guò)积极的抗通胀行动(dòng)实现软着陆。现在，这(zhè)种乐观情(qíng)绪已经消散。

　　行业仓位数据进(jìn)一(yī)步证明，专(zhuān)业人士持续看空股市。在美国银行4月份对基金经理(lǐ)的最新调查中，现金持(chí)有量保持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，相对(duì)于股票，债券比2009年以来的任何时候都(dōu)更(gèng)受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离时，只做(zuò)多的(de)基金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的(de)是，选股(gǔ)者(zhě)的(de)谨慎态度(dù)与基于图表信号(hào)配置资产的计算机驱动策略形成了鲜明对比。由(yóu)于股(gǔ)市(shì)稳步上(shàng)涨和市场波动性下降，趋势(shì)追踪基金和波动性目标(biāo)基金等系统性资(zī)金管(guǎn)理公司近几个月增加了股(gǔ)票(piào)持(chí)有量。

　　德(dé)意志银行的投(tóu)资者(zhě)仓位模(mó)型(xíng)最能(néng)说明(míng)这(zhè)种分歧立场。德意(yì)志银行(xíng)称，量(liàng)化基金继续抢购股(gǔ)票，而自由裁量(liàng)投资(zī)者的敞口已降至(zhì)一(yī)年区间的(de)底部。湖南电大几本，湖南长沙电大是几本p>

　　看空者将 2023 年(nián)股市反弹的很大(dà)一部分归因于那些对(duì)价格不敏感的量化投资(zī)者，他(tā)们(men)别无选择，只能在(zài)股价上涨时买入股票。看空者还警告称(chēng)，持续数月的股市(shì)反弹是(shì)不(bù)可持续的。由于标普(pǔ)500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏(fá)动(dòng)能(néng)可能会限(xiàn)制量化基金的需求。另一方面，新一轮(lún)的抛(pāo)售可能会促使量(liàng)化基金改变路线，并退(tuì)出(chū)股市。

　　好于(yú)预期的(de)经济数据和(hé)企业财(cái)报(bào)也提振股市(shì)。尽管各公司在本财报季(jì)的业绩超出预期，但目前来看(kàn)，这还不足以让(ràng)美国企业重回(huí)增长轨道(dào)。就(jiù)连美联储官(guān)员也(yě)预测今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候会出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示(shì)，以史为(wèi)鉴，过(guò)早地为经济(jì)衰退做准备而采(cǎi)取防御措施，最终可能会付出(chū)高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性的(de)行业往(wǎng)往在衰退(tuì)前的(de)6个月内表(biǎo)现优(yōu)异。直到真正的(de)经济(jì)衰(shuāi)退到来，防御性股票才(cái)开始大放异(yì)彩，尽管它们的领先地位通常会在下行周期结束前逆转。

　　美(měi)国银行的经济学家预计(jì)，美国经济衰退将从(cóng)第三季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 湖南电大几本，湖南长沙电大是几本