近(jìn)日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进(jìn)行调(diào)侃式(shì)的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一(yī)由不(bù)恰(qià)当言论引(yǐn)发的(de)风波中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破(pò)圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备(bèi)受资本(běn)青睐的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年(nián)中获(huò)得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立(lì)笑果文化，注册资(zī)本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆，让脱(tuō)口(kǒu)秀演(yǎn)员(yuán)和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察觉(jué)到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)于2016年至2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关(guān)联公司入股笑果文(wén)化后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果(guǒ)文(wén)化得(dé)到游族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本(běn)和游族网络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的(de)关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东(dōng)城区(qū)隆福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工(gōng)厂继(jì)上海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化(huà)对外投资(zī)的企(qǐ)业共(gòng)有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续的企(qǐ)业有：笑果(guǒ)挺棒文化传(chuán)媒(méi)（上(shàng)海(hǎi)）有限公(gōng)司、上海青豆(dòu)结(jié)冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的(de)笑(xiào)果演(yǎn)艺(yì)股权(quán)也发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类(lèi)型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业内人士(shì)猜(cāi)测，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄悄开(kāi)启(qǐ)上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业(yè)在(zài)国内处(chù)于快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑(xiào)果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门)槽大会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆(bào)，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众(zhòng)一边大笑(xiào)一(yī)边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车(chē)”事(shì)件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确实不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进(jìn)行非常(cháng)严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑(xiào)果文(wén)化的业(yè)务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示(shì)，目前大(dà)股东(dōng)叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业(yè)投资有(yǒu)限公司为第(dì)三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合(hé)笑果文化(huà)打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化(huà)联(lián)合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀反跨年(nián)》等以跟腾(téng)讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司(sī)百分(fēn)之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛(měng)上升，资本我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百年以(yǐ)上的(de)发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来品在(zài)国内的发展历(lì)程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜与(yǔ)网络(luò)热议(yì)话题榜(bǎng)首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数(shù)据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资(zī)的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不匹配。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业(yè)虽然(rán)发(fā)展迅猛，深受(shòu)观(guān)众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本(běn)的(de)投(tóu)资(zī)逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不(bù)确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能让经(jīng)营面(miàn)临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)未来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需(xū)要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是(shì)这个行业可持续(xù)、良(liáng)性(xìng)发(fā)展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影视(shì)剧作、游戏(xì)等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口(kǒu)秀本(běn)身是靠故事起(qǐ)家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难(nán)讲述，这也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因。

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