美东时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议(yì)上(shàng)一致同(tóng)意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们(men)目前的预期(qī)一致，那(nà)么在这次会美女脱了个精光露出奶囗和尿囗议之后可能没有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的(de)必要性。

　　其(qí)他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相(xiāng)对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了(le)。与(yǔ)会(huì)者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为消费(fèi)者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去(qù)加息的(de)影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走向(xiàng)，由(yóu)于全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太多了，无数变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保(bǎo)留(liú)加息的选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给出(chū)一(yī)个明晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了进(jìn)一步提高利率的可能(néng)性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联(lián)储(chǔ)都不(bù)应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能(néng)在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步(bù)加息问(wèn)题上的(de)分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论(lùn)。纪要(yào)指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外(wài)流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银(yín)行的(de)股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多(duō)数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反(fǎn)映了对盈(yíng)利能力下降的预(yù)期，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存(cún)在(zài)太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或(huò)强调了有关(guān)当局(jú)继续解决(jué)与市场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工具(jù)，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用(yòng)来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的不确定性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍处(chù)于持(chí)续(xù)下(xià)跌的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在为(wèi)这件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)其实(shí)可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发(fā)布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本(běn)将(jiāng)在国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆发(fā)，令(lìng)市场(chǎng)重新看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计算(suàn)平台和大(dà)型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度(dù)的营(yíng)收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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