本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数(shù)为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及(jí)公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉一(yī)大(dà)型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于(yú)北交所的后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入(rù)中(zhōng)证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉的个(gè)股(gǔ)，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了(le)筛选的(de)范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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