衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送系统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变航(háng)线。在(zài)伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消(xiāo)息称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林的第五舰队在(zài)一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的(de)视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战(zhàn)的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发(fā)言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作(zuò)的尊(zūn)重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安(ān)全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人士(shì)的密切关注，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下(xià)会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定(dìng)性，恰逢油(y准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？óu)价大幅回调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价(jià)再度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的(de)临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市(shì)场走势(shì)的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业(yè)危机(jī)风(fēng)险(xiǎn)在未来一段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何(hé)时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美(měi)国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期(qī)原油市场(chǎng)将转入对供应面(miàn)的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的(de)情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场(chǎng)需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致相关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)供应(yīng)的(de)收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不(bù)过(guò)基本面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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