五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是(shì)美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未结(jié)束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模(mó)将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现(xiàn)的(de)债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票(piào)通过(guò)债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议(yì)院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷(xiàn)入(rù)僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美国(guó)可以一直这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美(měi)元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是时(shí)间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于(yú)芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可能比任何人都多(duō)，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约(yuē)为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中(zhōng)阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可能(néng)是(shì)历(lì)史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品(pǐn)来看(kàn)，原油(yóu)在(zài)欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前(qián)已经再(zài)度(dù)掉(diào)头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经(jīng)被跌破(pò)。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已(yǐ)经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低(dī)点(diǎn)，或许年(nián)内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个(gè)机会(huì)已经很久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早就该爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出现的(de)时(shí)候，最(zuì)终却(què)发现(xiàn)它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了(le)，可时间它依(yī)然走着(zhe)；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果(guǒ)都(dōu)回不来(lái)，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你(nǐ)一定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你(nǐ)誓(shì)死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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