金融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺(quē)力(lì)量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市(shì)爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的(de)外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量(liàng)为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本(běn)持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常(cháng)简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的2024年房价会继续下跌吗巴(bā)菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处2024年房价会继续下跌吗，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日经(jīng)中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格(gé)局大变化(huà)的背景下(xià)，日(rì)本经济的边际变(biàn)化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股(gǔ)价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业价值和(hé)资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回购热(rè)潮。

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