近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗(qí)下三(sān)大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的(de)所有电动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规(guī)的支持(chí)下，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出(chū)较多(duō)的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系(xì)若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科(kē)、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者(zhě)食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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