金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息(xī) 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购(gòu)买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社的一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(de)股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何(hé)其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在这个(gè)时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也(yě)能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉(sù)大(dà)家姜还是一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(shì)老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民(mín)拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受(shòu)益(yì)于地缘政治格(gé)局(jú)变化(huà)

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)，日本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事(shì)后马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感变化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于(yú)等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财(cái)报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推(tuī)也是一股(gǔ)不容忽视(shì)的力(lì)量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布(bù)《关于实(shí)现关(guān)注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来(lái)高(gāo)喊日本可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向(xiàng)何方(fāng)，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答案吧。

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