北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布(bù)局(jú)力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资者(zhě)积(jī)极(jí)挖掘北交所投资机遇(yù)，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个(gè)月等十(shí)多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公告称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前(qián)提下(xià)，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的(de)战略定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持(chí)有北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zh电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的ì)的(de)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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