美国银行业危(wēi)机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包(bāo)括资产出(chū)售(shòu)，可(kě)能(néng)出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是(shì)继(jì)西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行(xíng)发布(bù)声明确认了(le)周三的媒(méi)体消(xiāo)息(xī)，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资(zī)产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对(duì)失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银(yín)行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近(jìn)期大型银行倒闭事(shì)件(jiàn)举行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银行有非常独为什么福建女人不能娶特的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于(yú)资(zī)本密(mì)集(jí)型(xíng)的科技(jì)以及生物(wù)医学初创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财富管理(lǐ)；而(ér)签(qiān)名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们明确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎(jiù)于行政管(guǎn)理不(bù)善(shàn)，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员(yuán)正在评(píng)估近几天银行(xíng)股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且(qiě)资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美(měi)国(guó)成年人(rén)表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己(jǐ)资金的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的(de)时期测(cè)量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间(jiān)5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金(jīn)斯(sī)基石化厂遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该(gāi)工(gōng)厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报(bào)道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)召开货币(bì)政策会议，决(jué)定将欧元(yuán)区三大(dà)关键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌(diē)。受外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空低(dī)开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大(dà)衰退前的利率(lǜ)峰值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到(dào)一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏(hóng)观集中避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行(xíng)危机事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关。另(lìng)外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)经济(jì)将面临严重后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进(jìn)入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏观层面的(de)不确定性(xìng)较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于(yú)当前的(de)宏观避(bì)险情绪是(shì)否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日度(dù)级别演(yǎn)变成(chéng)周度(dù)级别的(de)拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济(jì)面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带来的(de)风险事件进一步扩大，美(měi)联(lián)储或将终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关(guān)注点在于(yú)美(měi)联储(chǔ)是否会在接下来(lái)的议息(xī)会议(yì)中暂停加息(xī)，以及(jí)降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)连(lián)续大跌的情(qíng)况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机(jī)的背(bèi)景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏(hóng)观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势(shì)，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有(yǒu)较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的表(biǎ为什么福建女人不能娶o)现是连续收(shōu)出(chū)长(zhǎng)下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从基(jī)本(běn)面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季用(yòng)油高峰，市(shì)场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特(tè)为首的(de)中东产油国为(wèi)稳定(dìng)油(yóu)价进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在(zài)于(yú)芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需一(yī)段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的(de)底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降多少也(yě)尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短(duǎn)期(qī)内(nèi)将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累(lèi)，沥青(qīng)期(qī)货假(jiǎ)期后首个交易日(rì)大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交易许可(kě)证延长(zhǎng)至(zhì)7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然(rán)存(cún)在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货能化分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总(zǒng)计划(huà)排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当(dāng)周，国(guó)内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油(yóu)恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回升，尽管近期(qī)随(suí)着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于(yú)相对偏高水平。”金信期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限(xiàn)制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从(cóng)下游行业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工(gōng)项目(mù)逐渐(jiàn)启动，预(yù)计(jì)需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供(gōng)需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在(zài)此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)，加之天气(qì)转暖，下(xià)游终端(duān)具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后(hòu)首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌(diē)幅扩大(dà)，现货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局将(jiāng)慢(màn)慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶(jiē)段。董(dǒng)丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃(tīng)调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个(gè)向下(xià)压缩的(de)过程。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划(huà)，但由于高加工(gōng)差下装置开工较(jiào)为(wèi)积(jī)极，实际(jì)检修力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依然偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽(qì)油库(kù)存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部(bù)分(fēn)装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而国(guó)内(nèi)部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油(yóu)逻辑(jí)在汽(qì)油需求旺季是否实质(zhì)发生。若原油价格(gé)企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会慢慢发生改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内(nèi)开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回(huí)升(shēng)的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致(zhì)趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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