来(lái)源：海通宏观

　　· 概 要·

　　中共(gòng)中(zhōng)央政治局(jú)4月28日召(zhào)开会议(yì)，分析(xī)研(yán)究(jiū)当(dāng)前(qián)经济形势和经(jīng)济(jì)工作。今年以来，经(jīng)济增长好于预期。不过当前经(jīng)济恢复性好转，内生动力(lì)还(hái)不强，需求仍然(rán)不足。所以，稳增长基调(diào)延续，短期政策不太可能转(zhuǎn)向收紧(jǐn)，但是面(miàn)对高质量发展(zhǎn)要求，也没增量刺激政(zhèng)策(cè)。未来扩大需(xū)求主(zhǔ)要(yào)依靠自发修(xiū)复消费，主动稳(wěn)定投(tóu)资。此外，产(chǎn)业政策方面强调“实体经济(jì)”支撑(chēng)，防风险仍然是重点任务(wù)。整体看，二季度经济修复速度或将(jiāng)放缓(huǎn)，政策相(xiāng)对克(kè)制 。

　　1

妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释　　政(zhèng)策不转(zhuǎn)向(xiàng)

　　本次会(huì)议首先强调了今(jīn)年的成绩，即“经济增长好于预期”，“市场需求逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向好态势(shì)”。从(cóng)一季度(dù)公布的(de)数据看，确(què)实好于去(qù)年四季度(dù)时(shí)的预期(qī)。但随后会议也提到(dào)“经(jīng)济(jì)运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复(fù)性的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不足”。这也使得经(jīng)济转型升级面(miàn)临新的阻力(lì)，推(tuī)动高质(zhì)量发展仍需要克服不少困难挑战。

　　我(wǒ)们的理解(jiě)是，一季度GDP同(tóng)比增速为4.5％，相比(bǐ)去年(nián)四季度有明显改善(shàn)，但(dàn)距离疫情之前2019年的(de)6％附近(jìn)的(de)增速(sù)，还有较大的差(chà)距。所以，经济仍(réng)需政策呵护。尤其是(shì)一季度降准后，就业压力仍然存在，我们认为政(zhèng)策短期不会转向收紧。“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”是当前经济持续回升向好的关键所在(zài)。

　　2

　　稳增长：也没增量刺激(jī)

　　面对(duì)高质量的发展要求，会议强调经济要实(shí)现“质的有效提升”和(hé)“量的合理增(zēng)长”。这一点和去年经(jīng)济工作(zuò)会议精神一(yī)致。这也(yě)意(yì)味(wèi)着稳增长不(bù)会通过强刺激(jī)的方式，而是(shì)统(tǒng)筹(chóu)推动“经济运行持(chí)续好转”、“内生动(dòng)力持(chí)续增强(qiáng)”、“社(shè)会预(yù)期持续改善”、“风险隐(yǐn)患持(chí)续(xù)化解”。

　　对(duì)于稳增长(zhǎng)的方式，会议要(yào)求“把发挥(huī)政策(cè)效力和激发经营(yíng)主体(tǐ)活(huó)力结合起来”。我们(men)的理(lǐ)解是，下一阶段更多通过激发(fā)市场化的力(lì)量去推动经济修复，通(tōng)过改革开放的(de)方(fāng)式激发高质(zhì)量的增长。所以会议指出，要(yào)坚持“两个(gè)毫不动摇”，破(pò)除影响各类所有制企业公(gōng)平竞(jìng)争、共同发展的法律法规障碍和(hé)隐(yǐn)性壁垒。各类企业都要依(yī)法合规经营。要(yào)下决(jué)心从根(gēn)本上(shàng)解决(jué)企(qǐ)业(yè)账款拖(tuō)欠问题(tí)。总体而言，政策刺激空(kōng)间(jiān)有限，主要还是以提振信心(xīn)和(hé)预(yù)期、激发活力为主要手段，让(ràng)经济自发的内生修复(fù)。

　　3

　　扩需(xū)求(qiú)：自发修复消(xiāo)费，主动稳(wěn)定投(tóu)资

　　会议提出(chū)，积极的财政政策要“加力提效(xiào)”，稳健的货币政(zhèng)策(cè)要“精(jīng)准有力”，延(yán)续了去(qù)年12月会(huì)议的(de)表述。对(duì)于政策的要求，本次会(huì)议强调“形(xíng)成扩大需求的合(hé)力”，而去(qù)年12月会议的相关表述是“加强各类政策(cè)协(xié)调配合”，这说(shuō)明扩大需求是未来的(de)政策重心(xīn)。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增(zēng)加城乡居民收入，改善消(xiāo)费环境，促进(jìn)文化(huà)旅游(yóu)等服务消费”。提高消费，主要还(hái)是靠(kào)居民(mín)劳动收入的自然修(xiū)复。另一方面(miàn)，主动稳(wěn)定投资。尤(yóu)其是基建投资，是政府主动稳增(zēng)长的重点。会议提(tí)到，在超大特大城市积(jī)极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”公(gōng)共(gòng)基础设施建设(shè)。

　　此 外， 会议(yì)强(qiáng)调(diào)，要把吸引外商投资放在更加重要的(de)位置，稳住外(wài)贸(mào)外(wài)资基本盘。要支(zhī)持有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区和自由(yóu)贸易(yì)港(gǎng)对接国际(jì)高标准经(jīng)贸规则，开(kāi)展(zhǎn)改革开放先(xiān)行先试(shì)。

　　4

　　产业发展(zhǎn)：看重实体经(jīng)济

　　会议强调，加(jiā)快建设现(xiàn)代化(huà)产业体系(xì)要以(yǐ)“实体经济”为(wèi)支(zhī)撑。我们的理解(jiě)是，产业(yè)政策(cè)的(de)重点是“实体经济”，这里的(de)实体经济并不是整个(gè)GDP，而是和“虚拟经济”相对应的。

　　会议明确“要(yào)夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新动能”；“要(yào)巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势(shì)，加快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造(zào)”。会(huì)议指出(chū)“要重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态”，也提(tí)到了“重视防范风险(xiǎn)”。我们认为，人工智能发展到一(yī)定程度，监管措(cuò)施也必(bì)然(rán)会跟上。此外，在互(hù)联网领域，要推动(dòng)平台企业规(guī)范健康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创(chuàng)新(xīn)。

　　5

　　防风险(xiǎn)也是重点

　　会议(yì)提(tí)出，“统筹做(zuò)好中小银(yín)行、保(bǎo)险和信托机(jī)构(gòu)改革化险工作”；再(zài)次(cì)强调房住不炒，“做好(hǎo)保(bǎo)交(jiāo)楼(lóu)、保民生、保稳定工作”；“要加强地方政府债(zhài)务管理，严控新增(zēng)隐性债务”。我们认为，房地产产业链(liàn)、中(zhōng)小金融机(jī)构的风险出清(qīng)，仍(réng)是大(dà)势所趋，地(dì)方(fāng)债(zhài)务的(de)风险也需(xū)要化解。所以今(jīn)年和去年最大(dà)的(de)不同(tóng)是疫情影响减(jiǎn)弱，其他方(fāng)面的经济问(wèn)题(tí)依然是存在的。

　　整体看，二(èr)季度(dù)经济修复速(sù)度或将放缓，政(zhèng)策相对克(kè)制。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释