今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层(céng)楼。

乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身业务的人工(gōng)智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的(de)高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调(diào)仓换股方(fāng)向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模(mó)块供应商(乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期(qī)，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行业(yè)的(de)定价(jià)出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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