北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金、北(běi)交所主(z为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机hǔ)题基金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的(de)估(gū)值水平，公募基金等(děng)专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司也(yě)发布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投(tóu)资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风险收(shōu)益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证(zhè为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机ng)50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出(chū)现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大(dà)的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行(xíng)更(gèng)多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的(de)基(jī)金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于一级半的(de)市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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