美国历史上首次债务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发(fā)出警告(gào)，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于(yú)6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无(wú)法(fǎ)解(jiě)决债(zhài)务上限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。耶伦(lún)敦促(cù)国会“尽快采(cǎi)取行动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参众两(liǎng)院领导人(rén)，告知联邦(bāng)政府(fǔ)举(jǔ)债额(é)度比预期消耗更(gèng)快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护(hù)美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理债(zhài)务上限的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去的债务上限僵局中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高(gāo)债务(wù)上限可(kě)能(néng)会对企业和消费者信(xìn)心(xīn)造成严(yán)重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成(chéng)本，并对(duì)美国的信用(yòng)评级(jí)产生(shēng)负(fù)面影响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在(zài)一(yī)个月之后财政部就(jiù)可(kě)能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中重(zhòng)要的一个原因(yīn)是最近(jìn)税收收入放缓。她表(biǎo)示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停发行州(zhōu)和地方政府系列证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办(bàn)公(gōng)室预测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布(bù)的最新(xīn)报告显(xiǎn)示，美(měi)国在6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利(lì)普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底(dǐ)的(de)税收收入低于国(guó)会(huì)预算办公室2月份的预期，我们(men)现在(zài)估计，财(cái)政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时候(hòu)的(de)一份报告中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常措施可能(néng)会(huì)在(zài)7月至9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后(hòu)，美国总统拜(bài)登(dēng)已邀请美国国(guó)会的四(sì)位(wèi)领导人(rén)于5月9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将(jiāng)引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社(shè)报道，美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如果美(měi)国国(guó)会未能提高(gāo)政(zhèng)府的债务(wù)上限，由此产生违约，将引发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦(lún)在(zài)一场企业高管活动中发表(biǎo)讲(jiǎng)话说，美国债务(wù)违约将导致(zhì)失(shī)业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务(wù)违约(yuē)将导致失(shī)业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款上限是国会的“基本(běn)责(zé)任”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高(gāo)永(yǒng)续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极大增加(jiā)未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能无法向依赖(lài)社会保(bǎo)障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和(hé)党人和白宫之间围绕债务(wù)上限的对峙(zhì)“有可能威胁我们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共和(hé)两(liǎng)党围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违约可能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的为履行(xíng)已(yǐ)产生的支付义务而举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽。

　　不过随后白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美(měi)国总统平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必(bì)须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据(jù)美(měi)国《国会(huì)山(shān)报》报道，美国(guó)参(cān)议院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取(qǔ)极端让(ràng)步而(ér)进(jìn)行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他(tā)将予以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国(guó)债务上限的(de)法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利率策(cè)略师认为，自上周以来(lái)，美国(guó)利(lì)率反(fǎn)弹，美债收益率曲(qū)线牛(niú)市趋(qū)陡，造(zào)成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度(dù)抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后(hòu)一次加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经济团队的(de)预期一致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体系的(de)漏洞，加息面临着更大(dà)的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预(yù)计，美(měi)国债务上限问题最早(zǎo)将(jiāng)在下个月显现出来。该行认为，美(měi)国(guó)国债出现技术性违约的风险“不小”。摩(mó)根大通在报告中表(biǎo)示，预计有关美国债(zhài)务上限和(hé)联邦拨款法(fǎ)案的(de)辩论(lùn)都将“危险地(dì)逼近(jìn)”最后期(qī)限。该行(xíng)的美国(guó)利(lì)率策略团(tuán)队预计，美国财政部可(kě)能在(zài)8月中旬(xún)之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限对平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字(duì)未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党(dǎng)和(hé)民主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新(xīn)财(cái)政提案(àn)后(hòu)，解决美国债务上限僵局(jú)的方法仍未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国(guó)触及关(guān)键的债务上限最后(hòu)期限(xiàn)的(de)时间可能会早于市场普遍预期(qī)。高盛(shèng)首席经济学家兼(jiān)平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字全球投(tóu)资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美(měi)国债务上限的可能性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证券研究(jiū)表(biǎo)示，美国已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政(zhèng)部(bù)可通过特别措施和TGA余额(é)两(liǎng)大途径缓解燃眉之急(jí)。近日市场对(duì)美(měi)国债务上限问(wèn)题的担忧(yōu)情绪再次升温(wēn)，这主(zhǔ)要是由税收同比减(jiǎn)少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持这(zhè)两个因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备方(fāng)案等三个角度看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市场(chǎng)与债券市(shì)场(chǎng)加(jiā)大(dà)波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响有限。

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