北交所开市至今(jīn)一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公(gōng)司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资(zī)于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同(tóng)的有关(guān)规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北(běi)交所投(tóu)资(zī)机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资(zī)北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能(néng)反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家政策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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