在(zài)锂(lǐ)价初(chū)现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国(guó)基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前(qián)30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由(yóu)于(yú)公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(ōu)洲(zhōu)本地化(huà)运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行(xíng)业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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