本(běn)轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设(shè)。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好(hǎo)的(de)时候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是(shì)估(gū)值），不关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案(àn)能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的(de)核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂(tú)布、半导(dǎo)体(tǐ)先进(jìn)封(fēn平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字g)装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶(dǐng)，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应(yīng)用领域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外(wài)客户提供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模化完(wán)成有利润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事分散(sàn)染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营(yíng)业(yè)务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是(shì)趋(qū)势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工(gōng)程(chéng)提供(gōng)规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服(fú)务收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类(lèi)企业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营(yíng)业(yè)务为(wèi)射频前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成化模组研(yán)发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是(shì)消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服(fú)务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业(yè)。公司产品主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达主要(yào)生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不透明(míng)度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合(hé)运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终端解决方案(àn)，并(bìng)根(gēn)据客户需求(qiú)提(tí)供定制化(huà)的(de)运营支(zhī)撑服务及技(jì)术服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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