本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北(běi)证扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着市(shì)场流动性的(de)增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅(fú)下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道(dào)，从而活(huó)扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给(gěi)他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业的(扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文de)难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重估(gū)可能(néng)性较大(dà)。

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