近期市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影(yǐng)响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多(duō)人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽(qì)车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排(p兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只ái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成(chén兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只g)本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的(de)为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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