华(huá)尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(b很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ǎo)研究还在(zài)报(bào)告(gào)中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)是迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的(de)报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开(kāi)披露(lù)的信息，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相(xiāng)信激(jī)进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们(men)的多数控股公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的(de)少数股权，目(mù)前在(zài)14个上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)会中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的(de)莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研(yán)究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了(le)外资(zī)纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等(děng)。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短(bǎo)研(yán)究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列的救(jiù)护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告(gào)公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于(yú)低点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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