大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基(jī)本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本(běn)清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市(shì)场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(s张柏芝第三胎和谁生的，张柏芝第三胎和谁生的是谢贤吗hì)”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需(xū)求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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