全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末的(de)美股持(chí)仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为(wèi)其(qí)第(dì)一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位(wèi)列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被(bèi)低估(gū)了(le)，还学生党如何自W，如何自我安抚有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)学生党如何自W，如何自我安抚2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带来(lái)一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称(chēng)，在(zài)大(dà)部分西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位置，这些(xiē)国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然没有明确声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体(tǐ)都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月学生党如何自W，如何自我安抚的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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