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娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股价均(jūn)接近(jìn)翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持续(xù)攀升，引来众多(duō)投资者的目光。国(guó)泰君安(ān)刘(liú)越(yuè)男(nán)等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节(jié)奏与弹(dàn)性优于娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销(xiāo)售(shòu)表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期提(tí)振长期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有(yǒu)望释(shì)放；其二(èr)，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹(pǐ)配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国(guó)经济(jì)衰退的不(bù)确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设(shè)计，以及(jí)积极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略(lüè)下，持续娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星提(tí)升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原材(cái)料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终端(duān)零售环节(jié)，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附(fù)加值高，相关企业(yè)通过强(qiáng)势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。